科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
614
-
浏览
15
-
获赞
9
热门推荐
-
力动体育携手运动防护协会邀您共赴体博会，拥抱体卫融合新潮流！
11月16日-18日，第25届广东国际体育用品博览会将在广州盛大开幕!作为粤港澳大湾区内具有权威性和规模性的体育用品盛会 ，体博会不仅汇聚了众多知名体育品牌，更吸引了大量运动防护领域的专业机构和专家。民航桂林空管站开展三员交流活动
通讯员：阳雨珂）为确保跑道、机坪运行安全顺畅，增强空管单位与机场及驻场航空公司之间的协同效能，5月19日桂林空管站管制运行部联合桂林两江国际机场及桂林航空，开展了以跑道安全主题的“三员&r华北空管局技保中心开展通信故障件测试工作
通讯员：田艳婷）为应厂家对故障件返修要求，近日华北空管局技保中心区管设备室对准备返厂维修的内话系统故障件重新进行了测试检查工作。测试过程中，值班员重新梳理通信故障件情况，主要对手机和键控手柄进行了测试大唐狄阁老：狄仁杰是怎么一步步搞垮武则天的
古往今来，有关大唐一代名相狄仁杰的文学作品数不胜数，如清代时候就有《狄公案》，这可能是最早描写狄仁杰神手破案的文学作品;再如上世纪五十年代，西方汉学大师高罗佩也编写了一部《大唐狄公案》，还列入了美国芝哈兰德：自去年起一直在练习头球，训练中我会竭尽所能
1月29日讯 曼城前锋哈兰德接受了媒体的采访，向外界介绍了他的训练状况。哈兰德表示：“从去年到现在，我一直在努力练习头球，练习接应传中和头球冲顶。”“训练中我会竭尽所能，我会尽可能完成更多的射门练习，甘肃空管分局举办本年度“5·15国际航空情报日”主题交流活动
通讯员：赵颉）2023年5月15日，是民航史上第70个国际航空情报日。1953年的5月15日，国际民航组织首次通过了关于航空情报服务的标准和建议措施，并定为国际民航公约的附件15《航空情报服务》喀什机场开展典型案例分析研讨会
通讯员:邹婷）为提升空防安全保障能力，落实“抓作风、强三基、守底线”安全整顿工作要求，喀什机场安全检查站召开案例分析会。会议主要结合近期下发的典型案例开展案例分析系列活动，学习数博会“复燃”出行意愿 南航在黔部分航班客座近满
通讯员 王薇、万杰、王茜）中国国际大数据产业博览会以下简称“数博会”）将于2023年5月26日-28日在贵阳举办。5月19日，记者自南航贵州公司获悉，随着数博会临近，南航在黔&小岛秀夫拒绝了制作一部高预算《死亡搁浅》电影的提议
近日小岛秀夫与导演亚历克斯·加兰(Alex Garland)接受Fami通采访，谈及《死亡搁浅》真人电影的话题。去年12月，小岛秀夫宣布与独立电影公司A24合作，拍摄《死亡搁浅》真人电影。A24旗下知揭秘：宋太宗赵匡胤如何对待想要欺骗自己的人？
在对待自己的宰辅大臣的时候，太宗的一些手段，还算是比较仁慈，可是在对待其他人就不那么客气了。比如那些归降的诸侯王，像南唐国主李煜，吴越国君钱弘叔，一个个都被太宗给收拾了，下手毫不容情。当然，对其他大多刘彻最喜欢的女子是谁?卫子夫陈阿娇还是李夫人
汉武帝刘彻究竟最喜欢哪个妃子?汉武帝当政54年，在此期间，他大规模扩大后宫人数。太初四年(前101年)，明光宫建成之后，汉武帝立即选燕赵美女两千充后宫，所选的都是15—20岁的妙龄女子。不过，汉武帝后完善应急预案体系，打造稳定运行环境
根据华北空管局《关于提升应急处置能力开展应急预案培训的通知》要求，技术保障中心于5月8日组织中心领导、机关科室及各科室领导开展综合应急预案、专项应急预案及相关管理办法专项培训。为确保此次应急专项培训取最便宜的骁龙8至尊版旗舰来了！真我GT7 Pro定价在4000元以内
真我GT7 Pro将于11月4日正式发布，这是真我最强悍的高端旗舰，realme徐起发文暗示，真我GT7 Pro的定价在4000元以内，而且配置在同档位是独一份。此前电商平台上曝光过真我GT7 Pro为什么说纪晓岚除了会拍马屁 没有一点比和珅强
在民间，纪晓岚是一位才华四溢、忠直正义的人物，有关他的故事广为流传。他31岁中进士，入翰林院做庶吉士，继授编修，因为擅长词对而被乾隆留在身边，升为侍学士。但纪晓岚一生并未做过一天大学士，只是在临终前勉甘肃空管分局圆满完成校飞保障工作
通讯员：陈亚军）2023年四月底，在暑运保障开始前夕兰州中川国际机场像往年一样开展校飞工作。此次校飞工作主要是对盲降进近程序及盲降信号进行飞行校验。甘肃空管分局在此次校飞工作中积极参与、主动作为，