科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
943
-
浏览
91117
-
获赞
75796
热门推荐
-
舒梅切尔抨击索帅:为何用林加德换下C罗？让人很迷惑
舒梅切尔抨击索帅:为何用林加德换下C罗？让人很迷惑_索尔斯克亚www.ty42.com 日期:2021-09-16 15:31:00| 评论(已有302424条评论)西安区域管制中心顺利完成第四季度岗位资格考核工作
2023年10月27日，随着考试终止信号响起，为期一周的区域管制中心第四季度岗位资格考核圆满结束，标志着西安区域管制中心又一批见习管制员即将结束见习生涯，正式在管制席位独立承担管制职责。岗位资格考核又喀什管理分公司开展冬季除防冰经验交流活动
通讯员：姚尤亮）为提升员工专业技能，持续推进优良工作作风养成，筑牢冬季安全运行基石，近日，喀什管理分公司地面勤务部立足工作实际，开展除防冰经验交流活动，全面提升运行安全保障能力。活动首先介绍了历年除防喀什徕宁国际机场圆满完成2023年航空安保内部审计工作
通讯员 赵星）10月16日至18日，机场集团航空安保审计组按照2023年度机场集团航空安保审计工作总体部署，对喀什徕宁国际机场开展了航空安保审计工作。审计前期，机场高度重视，精密部署，成立以机场总经理全球最大陆上风机实现满发！
1月16日，由三一重能自主研制的全球陆上最大15兆瓦风电机组SI-270150成功实现满功率运行，再次刷新全球陆上风电机组运行纪录，为世界陆上风电大型化发展树立新样板。SI-270150是三一重能在1喀什徕宁国际机场开展消防设施设备维护保养工作
通讯员：李福山）为保证消防水泵房设备清洁整齐、保养得当、运行良好，喀什徕宁国际机场以“秋冬换季”为契机，以“全面动员、全员参与、全部工艺设备”为主题，对西安区域管制中心开展换季培训工作
2023年10月29日起民航将进入冬春季运行，换季后航线运行特点将发生重大变化，为确保“空管运行不中断，服务保障不降级”，在大流量运行条件下保持管制员冲突解脱能力，强化管制员技新春走基层丨“能让爸爸妈妈看看你吗？”他拉下面罩那一刻让人泪目……
新疆玛依塔斯风区风源地的执勤点，被当地人称为“魔鬼风头”。总台记者崔宁跟随换防的护边人员，一路风雪，来到这里。记者这一路，经历雪地摩托翻车、风吹雪盖住路面不能通行这样的危险场面。记者抵达的这个最偏远的罗马诺：德拉古辛即将签约热刺5年，年薪300万欧&转会总价3000万欧
1月11日讯 记者罗马诺报道，德拉古辛接受了热刺的体检，他即将签署合同。德拉古辛的年薪约300万欧，合同期至2029年6月。热刺与热那亚已经交换文件，转会费2500万欧加500万欧浮动。标签：热那亚罗喀什管理分公司举行“庆十一华诞，向祖国献礼”活动
通讯员 胡天蕾）10月1日清晨十点，喀什管理分公司领导、员工、驻场单位早已整齐有序的站在办公楼国旗杆下翘首以待，共同庆祝中华人民共和国74周年华诞。随着一声“齐步—&mdash中国多地“花式”过小年
2月2日，农历小年。作为春节的序曲，小年通常被视作忙年的开始，当天，全国多地“花式”过小年。在辽宁大连普兰店区，“安波大集”正在火热进行中，这是当地年前最后一个大集，当天客流量达上万人。据介绍，“安波克拉玛依机场打响冬季“第一枪”
通讯员：马治疆）2023年10月28日，克拉玛依机场国航过站按计划离场时受天气影响需对航空器进行除冰，克拉玛依机场立即协调各部门进行准备，最终顺利完成除冰工作，于2023年的第一天打响克拉玛依机场航空福临门助力首届全国广场健身操舞大赛
8月4日，由国家体育总局、文化部倡导的首届“中国梦 我健行”全国广场健身操舞大赛北京赛区赛事拉开序幕。中粮福临门为活动提供全程支持，倡导健康饮食、健康运动、健康生活的理念。广场新春走基层丨“能让爸爸妈妈看看你吗？”他拉下面罩那一刻让人泪目……
新疆玛依塔斯风区风源地的执勤点，被当地人称为“魔鬼风头”。总台记者崔宁跟随换防的护边人员，一路风雪，来到这里。记者这一路，经历雪地摩托翻车、风吹雪盖住路面不能通行这样的危险场面。记者抵达的这个最偏远的瞄准安全核心 明确责任目标
(通讯员 逯夏)按照华北空管局开展“安全倒计时”活动要求，近日，山西空管分局区域管制室春兰班组从管制席持话筒管制员职责、监控协调席管制员职责和运行中存在的实际问题三方面提炼安全